S&P500 @ 4547 (fecho de segunda-feira)   Os dados da inflação empurraram o S&P500 para um “breakout gap” acima da zona dos 4400 (último “swing” de alta em meados de Outubro). O “short squeeze” ainda não mostrou sinais de fraqueza e com apenas duas sessões “no vermelho” desde os mínimos, já anulou praticamente toda a correcção iniciada em Julho. A queda do volume sugere algumas dúvidas, mas o preço continua a mostrar apenas uma direcção. Estamos agora a testar a zona dos máximos de Setembro (4540/1) e acima disto a próxima referência está nos máximos do ano, nos 4607. Numa óptica de “trading”, o grande suporte está na zona do “gap” deixado acima dos 4400 e as zonas de resistência são as referidas (estão destacadas no gráfico). Os indicadores de sentimento/posicionamento estão agora muito perto dos níveis atingidos em Julho, pelo que as próximas sessões deverão trazer decisões importantes: - Novo “breakout” (continuando o padrão actual) e um teste aos máximos de sempre acima dos 4800. - A mesma reacção de Julho e nova correcção que deverá pelo menos testar a exponencial dos 200 dias (hoje nos 4285)   Análise Anterior: S&P500 @  4237.86 (fecho de quarta-feira) 02.11.2023 Consulte aqui   Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

Eurostoxx50 @ 4309 O índice não só “estendeu sem dificuldade” o movimento até ao intervalo 4200/35, como quebrou essa zona de forma clara na passada terça-feira, após os dados da inflacção na economia Norte-americana. Estamos novamente dentro do intervalo de negociação da primeira metade do ano. Numa óptica de “trading”, será o próximo recuo que confirmará ou não a força deste movimento, pelo que será fundamental um teste com sucesso ao “breakout” feito na terça-feira.   Se esse teste tiver sucesso, teremos uma clara oportunidade de entrada com objectivo nos 4400. É então expectável um recuo nas próximas sessões, o que traria o alívio dos indicadores que utilizamos, neste momento em clara zona de exaustão. É sobejamente conhecida a força que os activos de risco têm nesta altura do ano e será esse o cenário mais forte se se confirmar a sustentação acima da anterior resistência, agora suporte. Análise Anterior: Eurostoxx50 @ 4158 02.11.2023 Consulte aqui   Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

SAIBA COMO INVESTIR Fintech Se alguma vez pagou com o telemóvel, transferiu dinheiro através de uma app ou verificou a sua conta bancária online, então já faz parte de uma indústria que terá um valor de mercado de cerca 1,5 biliões de dólares em 2030, segundo projecções da Consultora BCG1. Fintech ou "financial technology" é o termo usado para descrever as actividades financeiras suportadas por tecnologia inovadora, com o objectivo de melhorar a conveniência e tornar mais eficiente a oferta e o uso de serviços financeiros. A indústria fintech engloba agora qualquer inovação tecnológica do sector financeiro, incluindo avanços em literacia financeira, consultoria e educação, bem como na simplificação da gestão de carteiras de investimentos, empréstimos, banca de retalho, crowfunding, transferências/pagamentos e muito mais. Fintech inclui também o desenvolvimento e uso de criptomoedas, bem como de outras áreas que alavancam o uso da tecnologia de blockchain, inteligência artificial ou automação de processos robóticos. Algumas das áreas mais faladas da inovação fintech incluem ou giram em torno das seguintes áreas: • Criptomoedas e dinheiro digital; • Smart Contracts, que utilizam programas de computador (muitas vezes utilizando a blockchain) para executar contractos automaticamente entre compradores e vendedores; • Insurtech, que procura simplificar e agilizar o sector dos seguros; • Regtech, que ajuda as empresas de serviços financeiros a cumprir as regras de conformidade do sector, especialmente aquelas que cobrem os protocolos anti-lavagem de dinheiro e de conhecimento do cliente, que combatem a fraude; • Robo-advisors, que utilizam algoritmos para automatizar o aconselhamento de investimento para reduzir o seu custo e aumentar a acessibilidade; • Unbanked/Underbanked, serviços que têm tido um grande crescimento nos países em desenvolvimento, onde uma grande parte da população não tem uma conta bancária ou não consegue ter acesso aos mercados financeiros tradicionais; • Cibersegurança, dada a proliferação do cibercrime e o armazenamento descentralizado de dados, cibersegurança e fintech estão interligados. Principais empresas e startups de fintech Fonte: Venture Scanner Fintech nos dias de hoje A recente era de crescimento foi liderada por empresas que se focaram em facilitar os pagamentos e as transacções bancárias. A Pandemia serviu de catalisador para a adopção generalizada nestes segmentos e empresas como a Stripe, Square, Alipay e muitas outras foram capazes de capitalizar esta oportunidade. Algumas empresas como a PayPal nos EUA, a PayTM na Índia e o Nubank no Brasil tornaram-se nomes conhecidos entre os consumidores. Segundo a BCG, este segmento representou 40% das vendas da indústria em 2021 e projecta-se que continue a ser o maior segmento em 2030. Um dos segmentos que mais capta a atenção dos media, pela sua natureza disruptiva e especulativa, é o sector das criptomoedas e das tecnologias adjacentes. Em 2021 e 2022, cerca de 50 mil milhões de investimento foi direccionado para este segmento, representando 75% do financiamento recebido desde então. Este segmento recebeu muita publicidade negativa devido ao colapso de empresas envolvidas em fraude, como a plataforma de trading FTX, a criptomoeda Terra e a plataforma de empréstimos Celsius. No entanto, a recente onde de crises bancárias (ex SVB e Credit Suisse) e fraudes, no segmento de pagamentos, têm aumentado a necessidade de regulação e o escrutínio dos reguladores que, até agora, tem sido considerado leve, fragmentado e, em certos casos, lentos para os rápidos avanços que a indústria tem registado. 2022 - o ano em que se voltou à Terra Apoiado pelo frenesim dos mercados após a Pandemia, as avaliações da indústria fintech chegaram a um valor inflaccionado de 20x das vendas no 2T 2021. No entanto, o aumento das taxas de juro e o fim do financiamento barato, levaram as avaliações das empresas, no 4T 2022, a caírem para 4x as vendas e os seus CEOs a priorizarem um crescimento rentável (figura 1). Figura 1 – Q2 2017 – Q4 2022, média de múltiplos para empresas fintech públicas (média simples, Market Cap/LTM Revenues) Os desafios com que as fintech se depararam recentemente podem muito bem representar uma correcção de curto prazo, visto que os fundamentais de crescimento ainda se mantêm. Fundamentais da fintech Em termos de lucros, o sector financeiro continua a oferecer, em média, as melhores margens comparado com os restantes sectores (figura 2). O uso de tecnologia e automatização terá a possibilidade de alargar ainda mais estas margens. Figura 2. Margem líquida (%) por Indústria, Global Outro factor importante é o nível de satisfação dos clientes na indústria financeira (incluindo o sector das seguradoras), que tem sido historicamente das mais baixas, comparando com outras indústrias (figura 3). Apesar de os bancos e as empresas incumbentes terem feito progressos nos últimos anos, estes ainda estão significativamente abaixo dos níveis da indústria fintech. Figura 3. Experiência do consumidor Tendo em conta que existem 1,5 mil milhões de pessoas sem acesso aos serviços tradicionais de instituições financeiras e 2,8 mil milhões de pessoas que, apesar de terem uma conta bancária, não conseguem ter acesso a empréstimos ou cartões de crédito, ainda existe bastante espaço para a indústria fintech crescer. Ademais, 44% dos adultos no mundo ainda dependem fortemente de dinheiro vivo para a maior parte das transacções, enquanto 89% já usam telemóveis ou smartphones (figura 4). Figura 4. % de adultos nas diferentes regiões que estão unbanked e underbanked Fintech e Nova Tecnologia Apesar de ainda haver um amplo espaço para crescer no segmento dos pagamentos, especificamente na área de pagamentos internacionais, pagamentos em tempo real e no serviço payment-plus (uma forma segura e automática de pagamento a fornecedores que reduz o processamento interno e os custos de transacção), existem outros segmentos que poderão sustentar a próxima fase de crescimento, entre os quais: • Embeded Finance. Este segmento poderá revolucionar a maneira como as empresas agilizam os processos financeiros, como o processamento de pagamentos, os empréstimos e os seguros. Alguns exemplos de iniciativas nesta área são:    ○ Empresas como a Uber ou Lyft, que abdicam da necessidade de pagar no local, visto que o pagamento é processado pela aplicação;    ○ A parceria entre a Apple e a Goldman Sachs, para criar uma conta poupança e um cartão de crédito;    ○ O seguro automóvel da Tesla, que deixa que os clientes escolham a cobertura mais apropriada quase instantaneamente e por um preço menor do que o de uma seguradora tradicional. • Infraestrutura financeira como serviço. Empresas que consigam fornecer a infraestrutura tecnológica necessária para optimizar processos, como levar um produto da ideia ao consumidor, cibersegurança, aquisição de clientes, gestão de risco e muitos mais, irão tornar-se mais proeminentes. • Reinvenção das cadeias de valor. Empresas de tecnologia hipotecária ilustram este conceito de forma clara. Estas empresas têm como objectivo diminuir os elevados custos de empréstimo e a duração do processo, que é um problema comum aos actuais fornecedores tradicionais de empréstimo. Além disso, as empresas que abordam questões como a acessibilidade da habitação e os riscos climáticos encontrarão oportunidades significativas na próxima década. PORQUÊ INVESTIR EM FINTECH? As tendências que têm vindo a revolucionar o mundo tecnológico, como a digitalização e a inteligência artificial, estão aos poucos a transformar a forma como lidamos com o dinheiro e como os agentes económicos se relacionam com as instituições financeiras. Diversas áreas que tradicionalmente pertenciam aos bancos e seguradoras estão agora a ser disputadas por empresas tecnológicas, que prometem agilizar os processos e oferecer uma experiência melhorada aos seus clientes.   A vaga mais recente da Fintech revolucionou os pagamentos electrónicos e mostrou o impacto que a Fintech pode ter nas nossas vidas. Porém, após ter atingido o valor máximo de valorização em 2021, o sector sofreu uma desvalorização com o aumento das taxas de juro. Isto levou o sector a priorizar a rentabilidade e a tornar as suas operações mais robustas, de forma a aguentar o período de taxas de juro altas que se antecipa.   Hoje, com a estabilização das valorizações em bolsa e com os rápidos desenvolvimentos nas áreas da inteligência artificial, o sector tem ganho atratividade e poderá ser um outperformer nos próximos anos. Redigido por: Henrique Oliveira Invest Gestão de Activos 2023 SAIBA COMO INVESTIR

S&P500 @ 4237.86 (fecho de quarta-feira)   O índice atingiu no final da semana a projecção do “Head & Shoulders” que temos vindo a acompanhar desde a formação do 2º ombro nos 4500. Atingimos também a retracção esperada nos 4114. O fecho do mês trouxe, como é habitual desde Junho, uma boa reacção do preço em alta.  A sessão de ontem, a reconquistar os mínimos de início de Outubro, é em tudo semelhante ao movimento  marcou o último “swing” de alta/ponto de venda. A sazonalidade continua a ser a narrativa vigente, mas de qualquer forma não a iremos descartar para já. Para a confirmação desta possibilidade, é fundamental que o S&P 500 invalide a direcção clara desde Julho, sustentando pelo menos acima de todas as médias móveis que utilizamos, recordando que a dos 50 dias, juntamente com a retracção dos 61.8% (que limitou os dois anteriores “swings” de alta nos 4505 e nos 4400), definiu o último máximo relativo no gráfico. Para este movimento, os 61.8% estão nos 4286 e a exponencial dos 50 dias está hoje nos 4316. O preço terá de passar a ter estes níveis como suporte para podermos defender o fim do movimento de baixa (rectângulo destacado a amarelo).   Análise Anterior: S&P500 @  4186.77 (fecho de quarta-feira) 26.10.2023 Consulte aqui   Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

Eurostoxx50 @ 4158 O índice conseguiu aguentar a zona dos 4020 e tivemos mais um arranque para o final do mês. A sessão de hoje já trouxe um teste à exponencial dos 50 dias, mas o movimento de alta pode estender-se sem dificuldades até ao intervalo 4200/35. Só a reconquista desta zona pode permitir defender novamente o “range” de negociação da 1ª metade do ano. Não o conseguindo fazer, teremos pelo menos novo teste à zona dos 4020. Análise Anterior: Eurostoxx50 @ 3997 O índice tentou por duas vezes, sem sucesso, reconquistar os 4200, zona do anterior suporte. Conforme esperado, o teste aos 4200 foi uma oportunidade de venda. O preço avançou na direcção da retracção seguinte, os 38.2%, nos 4020. Recordamos que em teoria, a quebra desta referência deverá empurrar o Eurostoxx50 para os 3874. Como referências técnicas para “trading”, temos os 3782, os 4020 e por fim a zona dos 4100. O “bias” é claro abaixo dos 4200.      Análise Anterior: Eurostoxx50 @ 4073  04.10.2023 Consulte aqui   Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

S&P500 @ 4186.77 (fecho de quarta-feira)   O índice prepara nova abertura em “gap down”, tendo já estado a negociar muito próximo do objectivo dado no início de Setembro, quando o S&P500 desenhou o 2º ombro do “Head & Shoulders” que temos vindo a referir. Lembrando que uma projecção não é um suporte, este é de facto o grande destaque para já. Numa óptica de “trading” o “bias” sai reforçado, obviamente, com a quebra dos 4200 (zona que marcou o “bullish breakout” em finais de Maio deste ano). Pelas retracções técnicas de Fibonacci, o próximo objectivo está nos 4114. Será aqui que teremos mais um grande ponto de decisão no índice. No sentido inverso, como zonas de resistência/pontos de venda, o intervalo 4190/4208, em seguida o intervalo 4228/45 e por fim os 4302. A exponencial dos 200 dias está nos 4270. O padrão é claro, mas começa a ser uma forte possibilidade uma nova recuperação técnica nas próximas sessões (recordamos mais uma vez o padrão que se tem repetido no final do mês, principalmente desde Junho). Continuaremos a ver estes movimentos como oportunidades de venda. Para o índice encontrar um fundo, como é hábito nestes padrões de queda, precisamos de sinais mais claros de uma capitulação, que podemos identificar em vários indicadores que iremos monitorizar detalhadamente nas próximas sessões/semanas.        Análise Anterior: S&P500 @ 4373.63 (fecho de segunda-feira) 17.10.2023 Consulte aqui   Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

Eurostoxx50 @ 3997   O índice tentou por duas vezes, sem sucesso, reconquistar os 4200, zona do anterior suporte. Conforme esperado, o teste aos 4200 foi uma oportunidade de venda. O preço avançou na direcção da retracção seguinte, os 38.2%, nos 4020. Recordamos que em teoria, a quebra desta referência deverá empurrar o Eurostoxx50 para os 3874. Como referências técnicas para “trading”, temos os 3782, os 4020 e por fim a zona dos 4100. O “bias” é claro abaixo dos 4200.      Análise Anterior: Eurostoxx50 @ 4073  04.10.2023 Consulte aqui   Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

S&P500 @ 4373.63 (fecho de segunda-feira)   O índice, incapaz de sustentar acima dos 4302, acabou mesmo por estender a correcção até à zona dos 4208. Estamos a assistir a novo movimento de alta, que até agora, parou na zona das exponenciais, sem um teste à “neckline” quebrada em Setembro. Numa óptica de “trading” continuamos a olhar para a projecção do “Head & Shoulders” (a laranja no gráfico), na zona dos 4100 e continuamos a ver as recuperações como oportunidades de venda.   A reconquista da “neckline” e dos 4450 deita por terra esta ideia e colocará em cima da mesa, com estrondo, a sazonalidade. As estatísticas para este período são ainda mais fortes em anos que precedem eleições nos Estados Unidos. Temos mantido esta possibilidade aberta, mas precisamos que o preço a confirme. Precisamos que o S&P500 sustente acima dos 4450.   Até que o preço nos mostre o caminho, como níveis a monitorizar no curto prazo numa óptica de “trading”: os mínimos de Agosto (4370/6 – valores de fecho diário) e o intervalo 4396/4420 como resistências e os 4325 e os 4270 como suportes.   Análise Anterior: S&P500 @ 4273.53 (fecho de terça-feira) 27.09.2023 Consulte aqui.       Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

SAIBA COMO INVESTIR Segurança Alimentar e Nutrição Acabar com a fome e a subnutrição é um dos maiores e mais antigos desafios da humanidade. Fazemos três refeições completas por dia? Nem toda a gente o consegue fazer, apesar de ser um direito basilar do ser humano. A segurança alimentar foi definida em 1974, na Cimeira Mundial da Alimentação (i.e. World Food Summit), como “a disponibilidade, em qualquer momento, de oferta mundial adequada de géneros alimentícios de base para sustentar uma expansão constante do consumo alimentar e compensar as flutuações da produção e preços”. Posteriormente em 1996, a mesma Cimeira define segurança alimentar como “quando todas as pessoas, em qualquer momento, têm acesso físico e económico a uma quantidade suficiente de alimentos seguros e nutritivos que satisfaçam as suas necessidades dietéticas e preferências alimentares para uma vida activa e saudável”. De acordo com a Food and Agriculture Organization (FAO), a segurança alimentar abrange quatro dimensões: • DISPONIBILIDADE – a disponibilidade de alimentos diz respeito à oferta e é determinada pelo nível de produção, pelos níveis de stock e pelo comércio líquido; • ACESSO - uma oferta adequada de alimentos, quer a nível nacional ou internacional, não garante por si só segurança alimentar na globalidade dos agregados familiares. A preocupação com o acesso insuficiente aos alimentos deu origem a uma maior preocupação com as políticas nos rendimentos, nas despesas, nos mercados e nos preços; • UTILIZAÇÃO - a ingestão suficiente de energia e nutrientes pelos indivíduos é o resultado de boas práticas de cuidados e práticas alimentares, da preparação dos alimentos, uma dieta diversificada e uma distribuição adequada dos alimentos no seio do agregado familiar em combinação com uma boa utilização biológica dos alimentos; • ESTABILIDADE - estabilidade das três dimensões anteriormente mencionadas. Mesmo que a ingestão de alimentos seja adequada, existe insegurança alimentar se o acesso a alimentos, numa base periódica, for inadequado. Condições meteorológicas adversas, instabilidade política ou factores económicos, são alguns exemplos que poderão trazer significativo impacto na segurança alimentar. O nível global da prevalência de subnutrição (PoU), que pode ser definido como a percentagem da população cujo consumo alimentar habitual é insuficiente para fornecer os níveis de energia dietética necessários para manter uma vida normal, activa e saudável, entre 2000 e 2010, registou uma considerável queda até 2014 porém, sofreu um aumento significativo entre 2019 e 2021 sob a sombra da Pandemia da COVID-19. No ano de 2022, cerca de 9,2% da população mundial passou fome, um valor superior aos 7,9% pré-pandémicos de 2019. Cerca de 735 milhões de pessoas passaram fome em 2022, um acréscimo de 122 milhões face ao ano de 2019. A situação é mais alarmante em África, onde o PoU é o mais elevado entre todas as regiões, com cerca de 19,7% (282 milhões de pessoas) da população da região subnutrida. Na América Latina e Caraíbas, passou de 7,0% em 2021 para 6,5% (43 milhões de pessoas) em 2022 e na Ásia com uma queda de 0,3 pontos percentuais para os 8,5% (402 milhões de pessoas). Na Oceânia, uma subida de 0,4 pontos percentuais para os 7,0% (3 milhões de pessoas) em 2022 (Figura 1 e Figura 2). Figura 1 – Divisão de milhões de pessoas, por região, que passam fome no ano de 2022 Fonte: Food and Agriculture Organization (FAO) Figura 2 – Prevalência de subnutrição por região entre 2005 e 2022 Fonte: Food and Agriculture Organization (FAO), Banco Invest O mundo ainda se encontra em recuperação da crise pandémica, com a actual agravante das consequências da Guerra na Ucrânia. O impacto da Pandemia provocou uma recessão económica mundial, que pôs fim a três décadas de progresso global na redução da pobreza. O final do ano de 2021 foi marcado pela reabertura da generalidade das economias mundiais porém, os países de rendimento baixo e médio-baixo registaram um ritmo de recuperação mais lento. Em Fevereiro de 2022, numa altura em que o peso da Pandemia começava a diminuir, eclodiu a Guerra na Ucrânia, que envolveu dois grandes produtores mundiais de produtos agrícolas, provocando ondas de choque nos mercados de produtos de base e de energia, enfraquecendo a recuperação de 10 anos e aumentando ainda mais a incerteza quanto à segurança alimentar mundial. De facto, nos últimos 30 anos, a região do Mar Negro emergiu como um importante fornecedor mundial de cereais e oleaginosas. Actualmente, as exportações da Rússia e da Ucrânia representam cerca de 12% do total de calorias comercializadas no Mundo e os dois países encontram-se entre os cinco principais exportadores mundiais de importantes cereais e oleaginosas tais como o trigo, a cevada, o girassol e o milho (Figura 3). O Norte de África e o Médio Oriente, por exemplo, importam mais de 50% das suas necessidades alimentares destes dois países. Figura 3 – Quota de produção da Ucrânia e da Rússia no comércio mundial, em 2020, de oleaginosas Fonte: COMTRADE, International Food Policy Research Institute (IFPRI). Legenda: Barley – Cevada; Maize – Milho; Sunflower – Girassol; Sunflower Oil – Óleo de Girassol; Wheat – Trigo A FAO prevê que cerca de 600 milhões de pessoas venham a sofrer de insegurança alimentar em 2030, cerca de 119 milhões de pessoas a mais do que num cenário em que, nem a Pandemia, nem a Guerra na Ucrânia teriam acontecido e cerca de 23 milhões adicionais em comparação com um cenário em que a Guerra na Ucrânia não tenha ocorrido. Contudo, prevêem-se enormes progressos na Ásia até ao ano de 2030, com menos 87 milhões de pessoas em situação de insegurança alimentar face a 2025 e 160 milhões de pessoas face a 2022. Regiões como África, América Latina e Caraíbas não são esperadas registarem progressos significativos (Figura 4). Figura 4 – Projecções, a nível mundial e por regiões, até 2030, por milhão de indivíduos em situação de insegurança alimentar Fonte: Food and Agriculture Organization (FAO) Porquê investir na Segurança Alimentar e Nutrição? As Nações Unidas (NU) preveem que até 2050 teremos de ter uma produção 60% superior à actual, por forma a alimentar uma população mundial total estimada em 9,3 mil milhões de pessoas. Tal não será possível apenas pela abordagem tradicional na Agricultura sendo que esta, actualmente, fá-lo com o uso insustentável de recursos naturais. É crucial que se embarque numa notória revolução mais verde e ecológica. Actualmente, a forma como produzimos, transformamos, distribuímos e consumimos os nossos alimentos é nociva. A oferta terá dificuldade em acompanhar a procura, uma vez que as terras cultiváveis e os recursos hídricos estão a diminuir a uma velocidade alarmante. As NU estimam que, aproximadamente um terço de todos os alimentos produzidos no Mundo para consumo humano é desperdiçado anualmente, cerca de 1,3 mil milhões de toneladas, com os países industrializados e os países em desenvolvimento a desperdiçarem aproximadamente as mesmas quantidades de alimentos – respetivamente 670 e 630 milhões de toneladas. Em termos de custo, a segurança alimentar torna-se ainda mais difícil para populações do Sul da Ásia e de África, que gastam mais de 20% do rendimento em despesas alimentares (Figura 5). Tratam-se de desafios sociais e ambientais complexos para os quais não existe uma solução milagrosa. Figura 5 – Percentagem das despesas de consumo afectas a despesas alimentares da selecção de países Fonte: United States Department of Agriculture (USDA) Algumas das soluções mais promissoras, segundo a Pictet Asset Management, podem enquadrar-se em três grandes vectores: exploração agrícola, transformação, distribuição e alimentação. Alguns exemplos:    ○ A tecnologia aliada à Agricultura (i.e. Agritech) permite melhorar o rendimento das culturas com o uso de menos recursos. Antecipa-se que a indústria agrícola tenha cada vez menor dependência dos fertilizantes (a Rússia e a Ucrânia representam, em conjunto, cerca de 20% das exportações mundiais de fertilizantes azotados e 30% de potássio). A solução poderá passar por explorações agrícolas verticais e da agricultura de precisão. Na sequência da escassez de cereais a criação de gado pode, entretanto, tornar-se mais eficiente, através de melhores diagnósticos e de medidas preventivas de saúde animal;    ○ Retirar o máximo partido do que já temos, com vista à redução do desperdício, apenas possível com substanciais melhorias logísticas e melhores redes de distribuição. Alguns desses exemplos são as embalagens assépticas e a bio protecção natural;    ○ Uma questão permanente para os produtores é como tornar os alimentos mais nutritivos, acessíveis e, idealmente, mais sustentáveis. Actualmente, as empresas estão a esforçar-se por desenvolver carne cultivada em laboratório, encontrar alternativas ao leite à base de plantas e melhorar a acessibilidade dos preços, entre outros exemplos. Há também uma forte procura por ingredientes naturais e pela menor dependência do petróleo quando comparados com os sintéticos;    ○ Produzir localmente é outra solução que traz múltiplas vantagens, tais como um abastecimento mais fiável, a redução de resíduos, uma menor pegada de carbono, melhor rastreabilidade e o alívio da pressão sobre recursos cada vez mais escassos (abastecimento de água doce e terras aráveis);    ○ Apetência crescente pelos serviços alimentares directos ao consumidor (exemplo são os kits de refeições “da quinta para a mesa”), que podem encurtar as complexas cadeias de abastecimento globais e reduzir o risco de problemas logísticos, contaminação e deterioração.   Redigido por: Gonçalo Ormonde Invest Gestão de Activos 2023 SAIBA COMO INVESTIR

Eurostoxx50 @ 4073 O fecho de mês trouxe, como tem sido hábito desde Junho, uma recuperação, desta feita a rejeitar claramente a zona dos 4200, grande referência técnica nos últimos seis meses. A nossa expectativa (não reconquistando os 4200) apontava para um teste aos mínimos de Março na zona dos 4000. O índice está novamente a sujeito recuperações técnicas no curto prazo, que continuam para já, em teoria, a ser oportunidades de venda. As retracções de toda a subida iniciada em Outubro de 2022, reforçam claramente os níveis técnicos que temos defendido, pelo que como grandes pontos de interesse numa óptica de “trading”, temos os 4200 e os 4020 (a quebra em baixa dos 4020 sugeriria um teste aos 3728 e a reconquista dos 4200 obrigará a reavaliar o quadro técnico).   Análise Anterior: EUROSTOXX50 @ 4126 26.09.2023 Consulte aqui.         Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

S&P500 @ 4273.53 (fecho de terça-feira) A quebra da “neckline” que apresentámos na última nota, em “gap down”, reforçou claramente o “bias” mais negativo que se iniciou no fecho do mês de Julho. Esperávamos um teste aos 4300/25 ou mesmo à exponencial dos 200 dias, nível que o S&P500 tocou ontem, perto do fecho da sessão. O índice está agora com espaço para uma recuperação técnica que pode atingir os 4402/25 sem beliscar o padrão de “lower highs & lower lows” dos últimos dois meses. Como referências (resistências) para o curto prazo, os 4302 e em seguida o intervalo 4358/76. Não reconquistando os 4302, este movimento de baixa pode estender-se sem pausas até aos 4208 ou mesmo completar a projecção do “Head & Shoulders” quebrado (4114/50).   Análise Anterior: S&P500 @ 4402.2 (fecho de quarta-feira) 21.09.2023 Consulte aqui.       Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

Eurostoxx50 @ 4126 A agravante que referimos na última nota, o espaço que os indicadores tinham num novo teste à base da lateralização, acabou por implicar mesmo a quebra do “range” dos últimos meses. Relembramos que as 2 últimas recuperações (setas a amarelo) coincidiram mais uma vez com o fecho do mês e com o fecho de derivados, o que reforça o “bias” negativo. A grande referência é agora a zona dos 4200, onde também temos a exponencial dos 200 dias, pelo que abaixo dessa zona podemos defender um teste aos mínimos de Março (4000) nas próximas semanas. A reconquista dos 4200 pode, por outro lado, representar uma nova “trap”, mas desta vez no sentido inverso da que vimos no final de Julho (na altura, uma “bull trap”).       Análise Anterior: EUROSTOXX50 @ 4241 06.09.2023 Consulte aqui.         Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

S&P500 @ 4402.2 (fecho de quarta-feira) O índice aproxima-se a passos largos de confirmar o 2.º cenário apresentado na última nota. Quebrou os 4440/50 e os 4415/20. Abaixo destas referências o “bias” é claramente negativo e aponta para um teste aos 4300/25 ou mesmo à exponencial dos 200 dias (hoje nos 4263 com inclinação positiva). Numa óptica de “trading”, o fecho de ontem nos 4402 e os 4420 são as referências para qualquer plano de entrada (neste momento o quadro técnico só sugere posições curtas).   Análise Anterior: S&P500 @ 4465.48 (fecho de quarta-feira) 07.09.2023 Consulte aqui.     Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

S&P500 @ 4465.48 (fecho de quarta-feira) O índice conseguiu quebrar em alta a nossa referência no intervalo 4450/72, mas fê-lo mais uma vez repetindo o padrão dos últimos dois meses, desenhando máximos relativos no fecho do mês, com quedas no volume, momentum e volatilidade. Este facto abre a possibilidade de estarmos a desenhar um “Head & Shoulders”, figura claramente de inversão.   Temos então dois importantes cenários em cima da mesa:   1 – Os anos que precedem as eleições Norte-Americanas, principalmente quando temos um “sell-off” forte em Agosto, costumam traduzir-se num último trimestre fortemente positivo. Esta é a ideia base desde que o S&P500 sustente acima dos máximos da semana passada (4542).   2 – Não conseguindo reconquistar e sustentar acima dessa referência, ganha forma a quebra da “neckline”. Se o fizer, podemos esperar um teste rápido à exponencial dos 200 dias e em seguida o completar da projecção da figura, no intervalo 4150/200.   Enquanto nenhum dos dois cenários se materializa, teremos como referência para o “bias” de curto prazo, os 4472 como resistência e os 4438 como suporte.     Análise Anterior: S&P500 @ 4369.71 (fecho de sexta-feira) 21.08.2023 Consulte aqui.     Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

S&P500 @ 4369.71 (fecho de sexta-feira) Depois de atingir a projecção técnica da quebra do “range” 3800/4200 (+4600), o índice encetou uma correcção que acabou por quebrar os suportes de curto prazo, com destaque para as exponenciais e para o intervalo 4456/72. A reacção de sexta-feira, muito próximo dos importantes máximos de Agosto de 2022, abre a possibilidade de uma recuperação técnica. A quebra dos 4305/28 obrigará a uma reavaliação, mas podemos defender uma ida à exponencial dos 200 dias, hoje nos 4215. A confirmar-se a recuperação, este movimento encontrará a 1ª grande resistência no anterior suporte, o intervalo 4456/72. Resistência intermédia nos 4400.     Análise Anterior: S&P500 @ 4505.42 (fecho de segunda-feira) 17.07.2023 Consulte aqui.     Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

Eurostoxx50 @ 4241 Conforme sugerido na última nota, a reacção apontava para a manutenção da lateralização. Avançámos também duas zonas de resistência. À imagem dos dois finais de mês anteriores (Junho e Julho), o índice encetou então no final de Agosto uma recuperação em tudo semelhante, com perda de momentum e de volume, acabando por marcar o começo de um novo movimento de baixa. Fazemos também notar o máximo de fecho da recuperação técnica, nos 4326.47 claramente dentro da nossa segunda zona de resistência (4313/27). Estamos novamente a preparar um teste à importante base dos últimos meses, com uma clara agravante desta vez, o “espaço para corrigir” que apresentam os indicadores que utilizamos. Os 4176 são a grande referência para podermos continuar a defender um “bias” neutro e a lateralização iniciada em Março.     Análise Anterior: EUROSTOXX50 @ 4248 21.08.2023 Consulte aqui.         Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

Eurostoxx50 @ 4355 O índice continua a lateralizar nos mesmo níveis. Fazemos notar pequenas divergências entre o “momentum” e o preço, o que continua a sugerir a quebra em baixa deste intervalo de negociação. O preço é rei, pelo que até uma quebra clara dos níveis dos últimos meses, continuamos a ter suporte no intervalo 4200/50 e resistência nos 4400/20.   Análise Anterior: EUROSTOXX50 @ 4241 06.07.2023 Consulte aqui.         Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

S&P500 @ 4505.42 (fecho de segunda-feira) Desde o fecho de derivados (“Quadruple witching” de Junho), o índice encetou uma pequena correcção que sustentou na zona dos máximos de Agosto (4320/30) e acabou mesmo por marcar no final do mês novos máximos relativos. Fazemos notar várias divergências negativas nesta segunda visita acima dos 4400 e a abertura de hoje, em “gap down”, a definir claramente uma zona de resistência/venda para o curto prazo, nos 4410/20. Esta ideia é válida até que o preço a invalide com novos máximos diários em fecho, ou com um teste a uma das duas zonas de suporte destacadas, primeiro os 4268/72 e em seguida os 4115/24. É importante também salientar que, olhando para os gráficos de prazo mais alargado (como exemplo, o gráfico semanal), a sustentação abaixo dos máximos de Agosto nos 4325, seria um importante sinal de alarme. A reconquista dos 4410/20 durante esta semana, manteria o S&P500 com um claro “bullish bias”.   Análise Anterior: S&P500 @ 4397 06.07.2023 Consulte aqui.     Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

O sonho de vermos veículos sem condutor a transportar-nos ao nosso destino de forma eficiente captou a imaginação do comum consumidor e continua a alimentar milhares de milhões de dólares em investimentos. O facto é que para muitas pessoas, ter e utilizar um carro convencional, especialmente num ambiente urbano, é uma real dor de cabeça: os custos iniciais, seguro, reparações, taxas de estacionamento, multas por infrações, entre outras. Os veículos autónomos (VA) poderão ver atenuados alguns destes problemas. Apesar dos mais recentes contratempos, que adiaram os prazos de lançamento de VA e o consequente tardar da adopção por parte do consumidor, continua a existir o quórum de que a condução autónoma (CA) tem guardado um enorme potencial, não só de transformar radicalmente os transportes, como também o comportamento dos consumidores e a sociedade em geral. Coloca-se, primeiramente, uma questão fulcral: como se define então um veículo autónomo? Segundo a Synopsys, fornecedor de software de automatização da conceção eletrónica (EDA), define-se como um veículo capaz de detectar o seu ambiente em redor e funcionar com diferentes níveis de autonomia. Pode ir a qualquer lugar, à semelhança do veículo tradicional e fazer tudo o que um condutor humano experiente faz. Segundo a Society of Automotive Engineers (SAE), existem seis níveis de autonomia (Figura 1): NÍVEL 0 - São de nível zero a maioria dos veículos que circulam actualmente na estrada. O condutor fornece a "tarefa de condução dinâmica", embora possam existir sistemas que auxiliem o condutor; NÍVEL 1 - Neste nível, o veículo dispõe de um único sistema automatizado de assistência ao condutor, como a direção ou o controlo da velocidade cruzeiro (o condutor monitoriza a direcção e a travagem); NÍVEL 2 - Definido como advanced driver assistance systems ou ADAS, o veículo pode controlar a direcção, aceleração ou desaceleração. Porém, ainda está longe da condução autónoma, uma vez que o condutor pode assumir o controlo do automóvel a qualquer altura. Alguns exemplos de nível dois são o Tesla Autopilot e Cadillac Super Cruise; NÍVEL 3 - A diferença entre o nível dois e três é substancial do ponto de vista tecnológico, porém ínfimo do ponto de vista do condutor. Este nível, nos veículos, acarreta capacidades de "detecção do ambiente" bem como decisões próprias informadas. Por outro lado, mantém-se a necessidade de controlo por parte do condutor, caso seja necessário. Neste nível, os veículos incorporam, por exemplo, a tecnologia LiDAR que contem uma avançada fusão de sensores e poder de processamento; NÍVEL 4 - Estes veículos não requerem a interação do condutor, na maioria das situações. Neste nível, os veículos podem funcionar em modo de condução autónoma, mas até que a legislação e as infraestruturas evoluam, só o podem fazer numa área limitada (i.e. geofencing); NÍVEL 5 - Os veículos de nível 5 não requerem a atenção humana, nem sequer terão volantes ou pedais de aceleração ou desaceleração, nem mesmo delimitação geográfica. Estes veículos encontram-se, neste momento, a serem testados em várias partes do globo não estando porém, ainda disponíveis para o consumidor em geral. Figura 1 – Níveis de autonomia de condução segundo a SAE Fonte: Society of Automotive Engineers (SAE), Synopsys A condução autónoma (CA) pode vir a revolucionar a experiência de mobilidade, tornando-a mais segura, mais cómoda e mais agradável. São inúmeras as vantagens sendo a segurança identificada como a mais relevante. De acordo com a ICDP, organização internacional de investigação e consultoria especializada na venda a retalho e pós-venda de automóveis, numa análise sobre a Europa, a crescente adopção de Sistemas Avançados de Assistência ao Condutor (SAAC) poderá reduzir o número de acidentes em cerca de 15% até 2030. A condução autónoma trará significativas mais-valias económicas à indústria automóvel. Actualmente, a maioria dos veículos inclui funcionalidades SAAC básicas, mas a generalidade acabará por atingir o nível quatro. De acordo com a McKinsey, a crescente procura de sistemas de CA, com níveis mais elevados, poderá gerar milhares de milhões de dólares em receitas. Com base no interesse dos consumidores nas funcionalidades de CA e nas soluções comerciais actualmente disponíveis no mercado, os SAAC e CA terão um valor de mercado, de acordo com o Statista, de cerca de 2,2 triliões de dólares em 2030 (Figura 2). Já a McKinsey prevê que os SAAC e CA poderão gerar entre 300 mil milhões e 400 mil milhões de dólares em receitas no mercado dos veículos de passageiros até 2035 (Figura 3). Figura 2 – Total valor de mercado mundial de veículos autónomos entre 2021 e 2023 com previsões até 2030 Fonte: Statista, Next Move Strategy Consulting Figura 3 – Previsão de vendas de Sistemas Avançados de Assistência ao Condutor (SAAS) e Condução Autónoma (CA) até 2035, em mil milhões de dólares Fonte: McKinsey & Co. Ainda de acordo com a McKinsey, no que aos fornecedores diz respeito, estes terão de articular a sua vantagem competitiva, proposta de valor, estratégias (uma abordagem orientada é a que gerará retornos mais elevados) e ter acesso a uma grande quantidade de dados, de frotas, de forma a treinar algoritmos que permitam atingir baixas taxas de mau funcionamento. O valor total de mercado de componentes de CA para veículos de passageiros poderá atingir até 2030 entre 55 mil milhões a 80 mil milhões de dólares (Figura 4). Figura 4 – Decomposição do valor de mercado por tipo de hardware de condução autónoma, em mil milhões de dólares Fonte: McKinsey & Co. De acordo com um questionário realizado em 2021, a McKinsey apurou que cerca de 25% dos inquiridos afirmou ser muito provável escolher um veículo de nível quatro ao comprar o seu próximo veículo. Os sistemas de nível três e nível quatro para condução em autoestradas (i.e. vias amplas, bem sinalizadas) estarão, provavelmente, disponíveis primeiramente no segmento de veículos particulares de passageiros no ano de 2025 na Europa e América do Norte. Porém, os elevados custos iniciais de desenvolvimento de sistemas que incorporem estes níveis, sugerem que estas empresas limitar-se-ão, em primeira instância, ao comércio para o segmento de veículos de luxo. Custos adicionais de licenciamento de hardware e software para estes níveis, podem atingir mais de 5.000 dólares na fase inicial de lançamento. Tendo em conta importantes marcos ainda por atingir, tais como maturidade tecnológica, regulamentação favorável, menor custo da tecnologia e hardware, avanços significativos no registo das marcas de veículos com o nível quatro e maior aceitação do consumidor, a Bain & Co., consultora americana, prevê que os custos serão reduzidos em cerca de 85% até 2030, quase total aceitação do consumidor em 2026 e que os veículos autónomos começarão a ganhar efectivo momentum em 2028, como mostra a Figura 5. Figura 5 – Tempo necessário para se atingir cada um dos cinco marcos Fonte: Bain & Co., IHS Markit, European Federation for Transport and Environment À medida que a tecnologia evolui é de esperar uma transformação muito significativa na forma como nos deslocamos, viajamos e transportamos mercadorias. Ultrapassadas algumas das mais evidentes limitações, como o comportamento humano imprevisível nas estradas, o custo da integração da tecnologia nos veículos é ainda muito elevado, riscos de cibersegurança e as actuais infraestruturas não estão concebidas para acomodar veículos autónomos, o futuro parece muito risonho para a condução autónoma. Como investir? Invista nesta tendência através das seguintes alternativas selecionadas: Invest Tendências Globais Trend Megatendências Trend Inteligência Artificial Trend Segurança Redigido por: Gonçalo Ormonde Invest Gestão de Activos 2023

Eurostoxx50 @ 4241 O índice Eurostoxx50 aguentou a zona de suporte no final de junho, já testou o topo do “range” e está novamente em cima do suporte dos últimos meses. A lateralização continua, mas continuamos a ter a expectativa que a quebvra irá ser feita no sentido descendente, com o 1º objectivo na exponencial dos 200 dias (hoje nos 4136), ou mesmo nos mínimos de Março (4000/40). De qualquer forma, insistimos, para já o padrão é uma lateralização até que seja quebrada. Suporte no intervalo 4200/52. Resistência nos 4400/20. Análise Anterior: EUROSTOXX50 @ 4251 O índice voltou a testar o topo da lateralização dos últimos meses e numa semana colou ao extremo oposto deste intervalo de negociação. Estamos novamente a testar os suportes que impedem o teste à exponencial dos 200 dias (hoje nos 4117.77): os 4248 como a primeira referência abaixo dos 4311 e em seguida os 4197. Abaixo dos 4311 o “bias” é negativo e a nossa expectativa é que o índice teste a exponencial dos 200 dias nas próximas 2 semanas. Análise Anterior: EUROSTOXX50 @ 4294 02.06.2023 Consulte aqui.         Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

S&P500 @ 4397 Desde o fecho de derivados (“Quadruple witching” de Junho), o índice encetou uma pequena correcção que sustentou na zona dos máximos de Agosto (4320/30) e acabou mesmo por marcar no final do mês novos máximos relativos. Fazemos notar várias divergências negativas nesta segunda visita acima dos 4400 e a abertura de hoje, em “gap down”, a definir claramente uma zona de resistência/venda para o curto prazo, nos 4410/20. Esta ideia é válida até que o preço a invalide com novos máximos diários em fecho, ou com um teste a uma das duas zonas de suporte destacadas, primeiro os 4268/72 e em seguida os 4115/24. É importante também salientar que, olhando para os gráficos de prazo mais alargado (como exemplo, o gráfico semanal), a sustentação abaixo dos máximos de Agosto nos 4325, seria um importante sinal de alarme. A reconquista dos 4410/20 durante esta semana, manteria o S&P500 com um claro “bullish bias”. Análise Anterior: S&P500 @ 4328.82 (Fecho de segunda-feira) O índice já atingiu e ultrapassou os 4400, com o fecho de derivados (15/6 Junho) a marcar os máximos de curto prazo. Desde então temos assistido a uma correcção, com o índice a aproximar-se da anterior zona de resistência, agora suporte, nos 4325. Os sinais de venda no sindicadores foram claros e não estamos ainda em situação de sobre venda, pelo que podemos esperar ainda um teste aos 4298 ou mesmo aos 4204.   A reconquista dos 4382/9 sinalizaria o final da correcção (lembramos o próximo objectivo, nos 4600), não o fazendo, esperamos um teste ao “breakout” nos 4200/20.     Análise Anterior: S&P500 @ 4369 14.06.2023 Consulte aqui.     Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

S&P500 @ 4328.82 (Fecho de segunda-feira)   O índice já atingiu e ultrapassou os 4400, com o fecho de derivados (15/6 Junho) a marcar os máximos de curto prazo. Desde então temos assistido a uma correcção, com o índice a aproximar-se da anterior zona de resistência, agora suporte, nos 4325. Os sinais de venda no sindicadores foram claros e não estamos ainda em situação de sobre venda, pelo que podemos esperar ainda um teste aos 4298 ou mesmo aos 4204.   A reconquista dos 4382/9 sinalizaria o final da correcção (lembramos o próximo objectivo, nos 4600), não o fazendo, esperamos um teste ao “breakout” nos 4200/20.     Análise Anterior: S&P500 @ 4369 14.06.2023 Consulte aqui.     Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

Eurostoxx50 @ 4251   O índice voltou a testar o topo da lateralização dos últimos meses e numa semana colou ao extremo oposto deste intervalo de negociação. Estamos novamente a testar os suportes que impedem o teste à exponencial dos 200 dias (hoje nos 4117.77): os 4248 como a primeira referência abaixo dos 4311 e em seguida os 4197. Abaixo dos 4311 o “bias” é negativo e a nossa expectativa é que o índice teste a exponencial dos 200 dias nas próximas 2 semanas.   Análise Anterior: EUROSTOXX50 @ 4294 02.06.2023 Consulte aqui.         Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

Ultrapassada a Revolução Industrial, o uso do motor de combustão e a Era da Informação do século XX, encontramo-nos no limiar de uma nova revolução (tecnológica), liderada por múltiplas formas de automação, que irá ter um grande impacto na competitividade das empresas e dos respetivos países. Com o aumento da esperança média de vida e a diminuição das taxas de natalidade a nível global, segundo as Nações Unidas, prevê-se que a percentagem da população mundial com 65 ou mais anos aumente de 10% para cerca de 16% no ano de 2050. Tendo em conta este cenário, a automação e a robótica terão um papel central e crucial na compensação da perda de produtividade, no melhorar da qualidade dos produtos e serviços, na eficiência de processos e de recursos (tendo em conta a pressão actual sobre os recursos do planeta e o aumento da poluição). Contudo, o sector continuará a ter alguns obstáculos como, por exemplo: o cepticismo, o custo do hardware e a falta de expertise. Segundo a consultora BCG, é esperado que o mercado de automação e robótica cresça dos actuais 25 mil milhões de dólares para cerca de 67 mil milhões de dólares em 2025 e, cinco anos depois, em 2030, totalize entre 160 mil milhões a 260 mil milhões de dólares, com a quota de mercado dos robôs de serviços profissionais a atingir os 170 mil milhões de dólares e as vendas de robôs industriais e logística nos cerca de 80 mil milhões de dólares. De acordo com o estudo da consultora McKinsey, Global Industrial Robotics Survey, a automação terá uma ponderação de cerca de 25% dos gastos de capital nos próximos cinco anos sendo que, será o retalho e bens de consumo o sector industrial que mais gastará. Deste sector, apenas 23% das empresas irá gastar mais de 500 milhões nos próximos cinco anos, comparados com os 15% do sector alimentar e bebidas e 8% do sector automóvel. Para as empresas de logística e abastecimento, a automação representará 30% ou mais das suas despesas globais de capital (Figura 1). Figura 1 – Percentagem média de investimento em automação (por sector) e Montante previsto de investimento em automação nos próximos 5 anos (total por sector) Fonte: McKinsey & Company Com milhares de milhões de dólares previstos em investimento na automação durante os próximos anos, as empresas procurarão garantir que a implementação é correta e fiável. Desta forma, os fornecedores mais bem-sucedidos serão, naturalmente, aqueles que conseguirem ajudar as empresas a superar desafios como a seleção adequada da tecnologia, planeamento da implementação e aquisição do conjunto de habilidades necessárias para a implantação. Identificando corretamente o tipo de operações que podem ser automatizadas, os benefícios e vantagens incluem: melhoraria a qualidade, trabalho com maior rapidez e capacidade, optimização de tempo de actividade operacional e segurança (Figura 2). Figura 2 – Classificação do impacto da automação por beneficio ou vantagem Fonte: McKinsey & Company Por outro lado, os principais desafios à adopção da automação incluem o custo de capital e a falta de experiência na automação. A McKinsey afirma que a confiança das empresas na tecnologia é baixa, o que leva a desafios do ponto de vista da convicção e do financiamento. No sector retalhista e bens de consumo, cerca de 60% das empresas citam estes dois factores como os primordiais obstáculos ao processo (Figura 3). Figura 3 – Obstáculos à adoção da automação (por sector) Fonte: McKinsey & Company As expectativas, dos inquiridos deste estudo, quanto aos ganhos de produção e fiabilidade através da automação, são contrariadas pela crença de que esses mesmos ganhos eliminarão postos de trabalho e/ou afectarão os contratos existentes. Efectivamente, uma das grandes preocupações e parte do cepticismo, não só das empresas como dos indivíduos, reside na apreensão de que um número muito significativo de empregos sofrerá com a automação e robótica. Ora, de acordo com o The Economist, a realidade não é tão cinzenta. Numa análise entre 1995 e 2017, o jornal britânico observou que a automação impacta positivamente o emprego e, esse mesmo impacto, tende a aumentar com o tempo: (1) aumento de 1% na automação de uma fábrica aumenta o emprego em 0,25% ao cabo de dois anos e (2) 0,4% ao fim de dez anos. Verificou ainda que este impacto é semelhante, tanto a nível industrial, como corporativo. Com uma visão mais negra, a Goldman Sachs prevê que a automação e robótica ponham em risco cerca de 300 milhões de empregos, a tempo inteiro, em todo o mundo. Dinâmica de Mercado Os temas de investimento são identificados com base em megatendências (Figura 4). De acordo com o Banco Pictet e com a BCG, as megatendências que irão marcar estes temas são: • Tecnologias facilitadoras - empresas que fornecem tecnologias capazes de permitir aos robôs detectar, processar, comunicar e actuar. As principais capacidades são a perceção, a análise e o movimento; • Automação – empresas que permitirão a próxima geração de automação nas instituições. Os principais subgrupos incluem robots industriais, automação industrial e automação de processos empresariais; • Aplicações para serviços e consumo – empresas que desenvolvem soluções de robótica e automação destinadas a aplicações de consumo e de serviços para o dia-a-dia. Os subgrupos incluem analytics e robótica de cuidados de saúde, robótica de consumo e sistemas remotos e autónomos. Figura 4 – Quadro de megatendências da Automação e Robótica Fonte: Pictet Asset Management A maior fatia dos benefícios futuros sobre os temas anteriormente discutidos reverterá a favor de empresas que se enquadrem numa ou mais destas megatendências, numa altura em que os olhos dos investidores estão voltados para os grandes temas da revolução tecnológica, com foco na automação, robótica, inteligência artificial e deep e self learning. Como investir? Invista nesta tendência através das seguintes alternativas selecionadas: Invest Tendências Globais Trend Megatendências Trend Inteligência Artificial Trend Segurança Redigido por: Gonçalo Ormonde Invest Gestão de Activos 2023

S&P500 @ 4369   A quebra dos 4200 ao fim de várias tentativas, tornou clara a direcção do preço. O 1º objectivo técnico foi rapidamente atingido e ultrapassado (4325). Esta referência é agora o primeiro suporte/zona de entrada no índice. Qualquer correcção com sucesso a essa zona pode deve ser vista como uma oportunidade de entrada para posicionamentos mais agressivos. O suporte “ideal” de entrada está no intervalo 4200/20. O próximo objectivo em alta é a zona dos 4400 e fazemos notar que a projecção técnica do “breakout” acima dos 4200, está no intervalo 4600/50. O “bias” é positivo acima dos 4200 e principalmente acima dos 4325.     Análise Anterior: S&P500 @ 4180 22.05.2023 Consulte aqui.     Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

Os problemas de saúde relacionados com a obesidade foram responsáveis por mais de 5 milhões de mortes a nível mundial em 2019. O aumento da prevalência da obesidade acarreta consequências, tanto ao nível da saúde, como a nível económico sendo que, este último, não tem sido devidamente explorado. Segundo a World Obesity Federation, é esperado que em 2030 uma em cada cinco mulheres e um em cada sete homens viverão com obesidade, isto é, um body mass índex (BMI) de 30 ou mais kg/m2, perfazendo cerca de mil milhões de pessoas a nível global. De acordo com a mesma fonte, sem qualquer tipo de intervenção, o impacto socioeconómico do excesso de peso e da obesidade será substancial. Tendo em conta o aumento do nível populacional, bem como das distribuições de faixa etária, prevê-se que os custos globais com o excesso de peso e obesidade aumentem para mais de 3 mil milhões de dólares em 2030 e mais de 18 mil milhões de dólares até 2060. Este aumento de custos afetará especialmente países do grupo de rendimento médio-superior, tal como podemos observar pela Figura 1. Figura 1 – Estimativa dos custos económicos entre 2020 e 2060 por grupo de rendimento Fonte: World Obesity Federation Tendo em conta as tendências actuais, isto é, alterações na dimensão da população, dos custos de cuidados de saúde, bem como da solidez do sistema de saúde; dos custos prováveis da perda de produção, tendo em conta as estruturas salariais; e as taxas de emprego previstas para os diferentes grupos da população, prevê-se que em 2060 a grande maioria dos países tenha níveis de prevalência de excesso de peso e obesidade acima de 70% em toda a população (incluindo crianças). Estes custos económicos incluem tanto os custos directos, decompostos por custos de cuidados médicos e sociais, bem como custos indirectos, onde se incluem custos decorrentes de problemas de saúde e morte, resultantes de doenças crónicas relacionados com a obesidade e a consequente perda de produtividade económica. Tal como a Figura 2 indica, custos indirectos ou "invisíveis" para a economia são significativamente mais elevados do que os custos directos ou "visíveis". Figura 2 – Repartição dos custos económicos da obesidade em custos diretos e indiretos Fonte: World Obesity Federation Estes custos para as economias globais, em 2020, variaram entre mais de 1% do PIB nos países do continente africano e mais de 3% do PIB nos países do continente americano. Até 2060, prevê-se que estes custos aumentem consideravelmente, variando entre mais de 2% do PIB nos países da região africana, mais de 4% do PIB nos países do continente americano e mais de 5% do PIB nos países do Médio Oriente. Prevê-se que, em 2060, no total dos 161 países em foco, os custos económicos do excesso de peso e da obesidade excedam 3% do PIB mundial. Estes mesmos países poderiam poupar significativamente se as principais causas do aumento da prevalência do excesso de peso e da obesidade fossem atacadas. Um cenário de abrandamento do aumento da prevalência do excesso de peso (e.g. uma redução de 5%), proporcionaria uma poupança anual média de cerca de 7% ou cerca de 430 mil milhões de dólares a nível global até 2060. Num segundo cenário, travar o aumento do excesso de peso e prevalência da obesidade aos níveis de 2019 até 2060, proporcionaria uma poupança anual de 23% em média, ou cerca de 2,2 triliões de dólares a nível global até 2060. Como é possível observar pela Figura 3, em 2060 a China será o país, a nível global, com mais custos económicos do excesso de peso e da obesidade num total de cerca de 10,1 triliões de dólares, o que representa cerca de 3,1% do PIB. Dos países seleccionados, os EUA aparecem em segundo lugar com 2,6 triliões de dólares correspondente a cerca de 4,6% do PIB. Destaque ainda para a Arábia Saudita, com estes custos a representarem cerca de 5,6% do PIB no ano de 2060. Figura 3 – Países cujos custos económicos do excesso de peso e da obesidade deverão exceder 100 mil milhões de dólares em 2060 Fonte: World Obesity Federation Dinâmica de Mercado Os medicamentos para perda de peso tornaram-se um tema quente, numa altura em que as autoridades de saúde e as farmacêuticas procuram encontrar soluções para a crescente epidemia de obesidade. De acordo com a Organização Mundial de Saúde, as taxas de obesidade mundial quase triplicaram na última década e, actualmente, estima-se que mil milhões de pessoas são clinicamente obesas, das quais cerca de 650 milhões são adultos, 340 milhões adolescentes e 39 milhões crianças. A indústria de medicamentos para perda de peso, que recentemente tem despertado o apetite dos investidores com a promessa de combater as preocupantes taxas de obesidade globais poderá, segundo o Barclays, valer até 200 mil milhões de dólares na próxima década, com contribuição de cerca de 60% dos Estados Unidos, 26% da União Europeia e 16% RoW (tal como ilustrado na Figura 4). Este crescimento global é maioritariamente impulsionado por (Figura 5): (1) Vendas globais da Wegovy (Novo Nordisk) a aumentarem de $0.9bn em 2022 para $14bn em 2028; (2) Vendas globais de Mounjaro (Eli Lily) a aumentarem de $280mm em 2024, inicio esperado de comercialização, para $7.5bn em 2028; (3) Vendas globais de CagriSema, Novo Nordisk, a aumentarem de $481mm em 2025, inicio esperado de comercialização, para $17bn. Mais conservadores, os Bancos de Investimento Citi e Morgan Stanley avaliam a indústria entre os 50 e 55 mil milhões de dólares, em 2030. Figura 4 – Divisão das receitas por fármacos Barclays Research Figura 5 – Divisão das receitas por região Barclays Research As farmacêuticas Novo Nordisk e Eli Lily estão entre as que mais chamaram a atenção por combaterem a obesidade e excesso de peso com os seus medicamentos para perda de peso. O desenvolvimento e comercialização do Wegovy da Novo Nordisk acelerou uma mudança de percepção da obesidade como uma condição médica real, numa altura em que se entende existirem agentes terapêuticos eficazes. Segundo o Barclays, a maior fatia dos benefícios reverterá a favor dos dois primeiros líderes: Novo Nordisk e Eli Lilly. A Figura 6 ilustra essa mesma previsão até ao ano de 2028, com dominância clara da farmacêutica dinamarquesa. Figura 6 – Quota de mercado por fármaco em % vendas Barclays Research Como investir? Invista nesta tendência através das seguintes alternativas selecionadas: Invest Tendências Globais Trend Saúde Trend Vida Saudável Trend Biotech Redigido por: Gonçalo Ormonde Invest Gestão de Activos 2023

Eurostoxx50 @ 4294   O índice não conseguiu para já quebrar a zona de máximos (4395/4416), mas parece também não estar a aguentar os 4300/20, o que sugere um teste à exponencial dos 200 dias (hoje nos 4082), na zona dos mínimos de Março. Esta é a ideia base para as próximas sessões desde que o índice não sustente acima dos 4320.   Análise Anterior: EUROSTOXX50 @ 4347 08.05.2022 Consulte aqui.         Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

S&P500 @ 4180   O índice continua a negociar na banda dos últimos meses, estando novamente a tentar quebrar em alta a zona dos 4200. Este é o último nível a ultrapassar do ponto de vista técnico até um teste aos 4325. Por outro lado, nova falha nesta zona, aliada ao elevado optimismo dos intervenientes, pode trazer novamente a base do “range” de negociação dos últimos meses, ou pelo menos nova visita ao intervalo 3960/4000. O sector tecnológico tem sido o grande motor das subidas deste ano, pelo que fará sentido acompanhar nesta zona o comportamento das “Big-caps”.   Análise Anterior: S&P500 @ 3920 24.04.2022 Consulte aqui.   Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

O Trend “Bond Portfolio” é composto por 40% de dívida pública e 60% de dívida privada, repartida em 40% de emitentes com rating Investment Grade (IG) e 20% com rating High Yield (HY).   De acordo com várias estimativas, o ano de 2023 deverá ser um ano de fraco crescimento e de normalização das taxas de inflação, em resultado das políticas monetárias restrictivas dos Bancos Centrais, após a rápida subida das taxas de juro e diminuição da liquidez nas economias.   A conjugação destes factores – abrandamento do crescimento ecónomico e pico da inflação e das taxas de juro – poderá traduzir-se na outperformance das Obrigações, em especial as com melhor rating de crédito (IG) relativamente às Acções, cujas avaliações permanecem vulneráveis à revisão em baixa das estimativas de crescimento dos earnings das empresas, num contexto macroeconómico mais adverso. Porquê Investir?   As Obrigações IG tendem a exibir mais resiliência durante períodos de correção de mercado (drawdowns mais expressivos):                 Fonte: Goldman Sachs Asset Management, based on Bloomberg indexes   Por outro lado, as obrigações de Dívida Privada descontam um cenário bem mais pessimista do que as Acções, reflectido em taxas de default (níveis de incumprimento) implícitas nos respectivos spreads de crédito actualmente exigidos pelo mercado, muito superiores à média histórica. Assim, os actuais níveis são interessantes para ganhar exposição à Dívida Privada, nomeadamente no segmento com melhor rating (IG). Os spreads de crédito investment grade estreitaram do pico de 15 de Março:               Fonte: Bloomberg, J.P. Morgan Asset Management; data as of 25 April 2023.   O HY está igualmente em níveis historicamente interessantes, mas tendo em consideração a incerteza macroeconómica e a correlação histórica mais elevada com os mercados accionistas, faz sentido uma maior cautela, reflectida na menor exposição no Trend (20%). Por último, a Dívida Pública, cujas yields subiram igualmente de forma acentuada em 2022, volta a ser interessante enquanto instrumento com rendibilidade e, sobretudo, enquanto instrumento de diversificação, caso a conjuntura macroeconómica venha a revelar-se mais severa do que o esperado.   Porquê agora?   O potencial de retorno total está em máximos em mais de uma década. Quando as yields eram baixas - ou mesmo negativas – as yields das obrigações de alta qualidade não eram atractivas e não ofereciam potencial de retorno interessante. Mas, após um doloroso ajuste em 2022 devido à subida acentuada e rápida das taxas de juro num ambiente de restrição de política monetária, o segmento IG oferece agora o nível de rendimento mais atractivo em mais de uma década.   De facto, o potencial de retorno total está no limite superior do seu intervalo histórico, especialmente se considerarmos os padrões do período pós-crise financeira global. Esta yield elevada pode oferecer, não só protecção durante os movimentos de redução do risco, mas também ajudar a compensar as descidas dos preços das obrigações, caso as taxas continuem a subir. Um ritmo mais lento de aperto monetário também implica uma menor volatilidade das taxas, o que tenderá a favorecer o segmento Investment Grade. Evolução histórica da Yield to Worst:               Fonte: Schroders   Considerando os fundos constituintes, o Trend apresenta as seguintes principais métricas*: - Yield média: 4.9% - Duration: 5,4 anos - Rating médio: A- - Alocação geográfica:              *Dados da carteira relativo a 31 de Março 2023     Invista numa carteira diversificada de fundos de investimento de Obrigações, com uma yield média atractiva e um rating de crédito de qualidade Investment Grade.  

Eurostoxx50 @ 4347   Para já a consolidação esperada abaixo dos 4400 aguentou a zona dos 4300.  Se o índice tiver agora capacidade para passar os 4375 e principalmente os 4416, fica com caminho aberto para um teste ao intervalo 4600/4700. Por outro lado, não conseguindo suplantar estas zonas e se quebrar os mínimos da última semanas, devemos ter novo teste aos 4000, ou pelo menos à exponencial dos 200 dias, hoje nos 4034.   Análise Anterior: EUROSTOXX50 @ 4398 17.04.2022 Consulte aqui.         Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

A Inteligência Artificial (IA) está a revolucionar várias indústrias e vai criar ainda mais valor na próxima década. Com o rápido crescimento dos chatbots alimentados por IA, como o ChatGPT e a crescente procura pelo poder de computação e pelos chips semicondutores, várias empresas dos mais distintos sectores estão constantemente a competir para conquistar um lugar neste mercado.  Segundo Bill Gates, a IA será tão importante como o PC ou a Internet.  Apenas cinco dias após o seu lançamento, no final de Novembro de 2022, o ChatGPT atingiu 1 milhão de utilizadores, registando o crescimento mais rápido de sempre de uma base de utilizadores. Em Janeiro de 2023, o ChatGPT atingiu 100 milhões de utilizadores e conta, actualmente, com uma estimativa de 600 milhões de visitantes mensais.                  Fonte:Tooltester   A IA é um avanço tecnológico que pode ser usado em muitas áreas: Fonte: Pictet   Ao estar numa fase ainda inicial de desenvolvimento, a IA apresenta vários desafios: Qualidade A viabilidade da informação/output gerados. Enviesamento Se os dados usados estão enviesados, o modelo pode gerar outputs que reflectem esse enviesamento. Confiança A informação gerada pode ser difícil de compreender ou de explicar, sendo difícil confiar no output. Ética Possibilidade de criar conteúdo falso, com a automatização dos trabalhos e direitos de autor. Segurança Os modelos de IA podem ser vulneráveis a ataques adversos, levando à geração de falso conteúdo. É importante identificar quem vai beneficiar do maior valor criado por esta tendência de investimento. Na nossa opinião, identificamos três potenciais vencedores. Primeiro, os fornecedores de infraestruturas na cloud (ex: Microsoft, Amazon e Alphabet) que estão a fornecer o poder de computação e armazenamento necessários para as empresas que estão a transitar para a era da IA. Neste sentido, a Microsoft tem visto as suas receitas de IA aumentarem significativamente. Por outro lado, a Nvidia acaba de anunciar, em parceria com os fornecedores da cloud, a sua oferta "AI-as-a-service", a cloud Nvidia DGX, que é um supercomputador acessível através do seu navegador. Espera-se que a cloud DGX torne a IA mais acessível a uma vasta gama de empresas. Em segundo lugar, acreditamos que as grandes beneficiadas serão as empresas de software com capacidades líderes de IA. As grandes empresas de software podem consolidar ainda mais os seus mercados através do seu acesso a grandes conjuntos de dados, um pré-requisito para a formação dos melhores modelos de IA. Por exemplo, a IA é um game changer para empresas de cibersegurança, como a Crowdstrike. A cloud e a IA permitem-lhes detectar violações de segurança e tomar medidas correctivas em tempo real. Naturalmente, os clientes tendem a procurar cada vez mais um fornecedor com uma rede maior, ou seja, o melhor conjunto de dados, assim como as capacidades mais avançadas de IA. Por último, é possível que ganhe a corrida à IA quem detiver as melhores ferramentas. Assim, somos inevitavelmente conduzidos para as empresas produtoras de semicondutores. Todos os desenvolvimentos em IA requerem cada vez mais poder computacional e, por consequência, chips e equipamento semicondutor. Os modelos de IA de formação são feitos em chips GPU, tipicamente fabricados pela Nvidia e pela AMD. De facto, o CEO da Nvidia, Jensen Huang, afirmou recentemente que a velocidade de IA acelerou um milhão de vezes durante a última década. Através de novos chips, interligações e algoritmos, a Nvidia espera acelerar o processamento de IA por mais um milhão de vezes ao longo dos próximos dez anos.   Numa altura em que os investidores se mostram cada vez mais interessados pela revolução tecnológica, invista numa carteira de fundos que aposta em empresas globais que promovem o desenvolvimento da IA, incluindo a análise de Big Data, a Aprendizagem das Máquinas, a Condução Autónoma e a Internet das Coisas. Como investir?   No Banco Invest pode ganhar exposição a este tema através do Invest Trend Inteligência Artificial    Redigido por: Raul Póvoa Invest Gestão de Activos 2023

S&P500 @ 4133.52 (Fecho de sexta-feira)   A subida do final do trimestre continua a marcar o momento no índice S&P500. Alargando o período temporal de análise, constatamos que o preço continua a encontrar resistência nos níveis de Setembro de 2022, no intervalo 4150/4200. Esta zona define a última resistência antes do último grande movimento no gráfico semanal (com topo nos 4325). No sentido inverso, como suporte a garantir um “bias” mais positivo no curto prazo, encontramos o intervalo entre os 4094 (retracção de 23.6%, onde também temos a exponencial dos 22 dias)e o fecho do trimestre, nos 4109. O próximo movimento mais direccional acontecerá quando uma destas bandas for quebrada com volume.      Análise Anterior: S&P500 @ 3920 10.03.2022 Consulte aqui.   Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

Eurostoxx50 @ 4398   A correcção de Março, a sustentar nos 4000, serviu de alavanca para uma subida clara acima dos 4300. Continuamos com várias divergências negativas, fraco volume no ataque aos máximos e novamente um consenso muito grande no mercado, a sugerir muito pouca protecção por parte dos investidores. A zona dos 4400 marcou um duplo topo em 2021, pelo que é natural que assistamos a nova consolidação nas próximas sessões. Se essa consolidação aguentar a zona dos 4300, o índice poderá ganhar lastro para um teste ao intervalo 4600/700, por outro lado, se se mostrar novamente incapaz de esta referência, devemos ver novo teste à exponencial dos 200 dias (hoje na zona dos 4000).   Análise Anterior: EUROSTOXX50 @ 4118 24.03.2022 Consulte aqui.         Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

S&P500 @ 3920   Desde a nossa última nota técnica, o S&P500 encetou mais uma recuperação técnica, depois de ter desenhado um novo “lower low” junto aos 3800. Desta vez, o movimento de alta claudicou na zona dos 4040, marcando um novo “lower high”, confirmando o desenho de uma nova tendência de baixa de curto prazo, a alinhar com a tendência dos gráficos de prazo mais alargado. Esperamos novo teste aos 3750/800, suporte que separa o S&P500 de um regresso total ao “Bear Market” iniciado em 2022. A reconquista dos 4000 permitiria dar o benefício da dúvida ao índice, mas um “bias” positivo só seria confirmado com a sustentação acima dos 4100.     Análise Anterior: S&P500 @ 3918.32 (fecho de quinta-feira) 10.03.2022 Consulte aqui.   Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

Eurostoxx50 @ 4118   O índice está há duas semanas a consolidar abaixo dos 4200, primeiro sinal de fraqueza claro desde Outubro e já testou o suporte nos 4000. A reconquista dos 4200 seria um sinal positivo, por outro lado, a quebra do intervalo entre a exponencial dos 200 dias e os 4000, pode ditar novo teste aos mínimos de 2022.           Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

S&P500 @ 3918.32 (fecho de quinta-feira)   Foram precisas apenas duas sessões para o S&P500 estar sentado em cima do importante suporte dos 3920. O “bias” é mais negativo, mas há sempre a possibilidade de o preço conseguir reconquistar os 3980 e invalidar o movimento desta semana. Não o fazendo, esperamos uma reentrada clara abaixo da linha de tendência de 2022 (e o regresso em força dos vendedores).     Análise Anterior: S&P500 @ 4032 07.03.2022 Consulte aqui.   Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

S&P500 @ 4032    Desde o nosso ultimo comentário técnico, o índice testou a zona dos 3920 com sucesso e rapidamente recuperou até à importante referência nos 4080. Ontem na segunda metada da sessão, o volume aumentou e o preço rejeitou claramente essa zona, com um fecho diário abaixo da abertura e desenhando uma vela clássica de inversão. A sessão de hoje pode, se assistirmos a um “follow-up” claro no sentido descendente, empurrar novamente o índice para o importante suporte nos 3920. Acima dos 4080 o “bias” seria claramente positivo…   Análise Anterior: S&P500 @ 3997.34 (fecho de terça-feira) 22.02.2022 Consulte aqui.   Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

Nasdaq100 @ 12042.12 (fecho de terça-feira)   O índice tecnológico quebrou os suportes que estávamos a monitorizar, mostrando agora um “bias” mais negativo. Sem reconquistar pelo menos os 12200, esperamos um teste aos 11600 no curto prazo.   Análise Anterior: Nasdaq100 @ 12442.48 (fecho de quinta-feira)  17.02.2023 Consulte aqui.       Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

S&P500 @ 3997.34 (fecho de terça-feira)    O índice aguentou o 1º teste aos 4080/101, voltou a falhar na zona dos 4160 e está agora a testar as exponenciais de prazo mais alargado, com destaque para a dos 200 dias.   Para um “bias” mais positivo o preço tem de reconquistar rapidamente os 4101 ou pelo menos consolidar acima dos 3980/4000. Não o conseguindo, deverá testar o último suporte que impede o regresso da tendência de 2022, nos 3920.   Análise Anterior: S&P500 @ 4081.5 (fecho de quinta-feira) 10.02.2022 Consulte aqui.   Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

Nasdaq100 @ 12442.48 (fecho de quinta-feira)   O índice conquistou a exponencial dos 200 dias duas sessões depois da última nota publicada. É essa vela (sessão) destacada a amarelo (fecho nos 12363) que tem suportado um “bias” mais positivo nas últimas duas semanas. A sessão de hoje aponta para mais uma abertura negativa, mas o mercado tem reagido bem a estas aberturas, pelo que o fecho de hoje, sendo semanal, ganha ainda mais importância. Qualquer fecho abaixo dos 12363 seria um sinal de fraqueza e é fundamental que aguente pelo menos a exponencial dos 200 dias, hoje nos 12176.   Análise Anterior: Nasdaq100 @ 11912.39 (fecho de segunda-feira)  31.01.2023 Consulte aqui.       Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

S&P500 @ 4081.5 (fecho de quinta-feira)    O índice passou a última semana acima da importante referência dos 4100 (1º objectivo em alta após a sustentação acima dos 4026/30). Idealmente e para podermos continuar a esperar um ataque aos máximos de Agosto (último grande “swing” no gráfico semanal), é necessário que o preço não volte para baixo dos 4080 e principalmente para baixo dos 4000. Qualquer correcção que aguente acima desta última referência deve ser vista como um (positivo) teste ao “breakout” de há duas semanas. Obviamente que não o conseguindo fazer, o padrão de 2022 voltaria a ameaçar o índice…   Análise Anterior: S&P500 @ 4019.81 (fecho de segunda-feira) 14.01.2022 Consulte aqui.   Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

Nasdaq100 @ 11912.39 (fecho de segunda-feira)   O Nasdaq100 conseguiu mesmo romper a zona dos 11600 e numa semana testou a exponencial dos 200 dias. A sessão de ontem obriga a cautelas, recordamos que as anteriores recuperações claudicaram exactamente após um teste falhado a esta referência técnica (hoje nos 12131). Os indicadores no gráfico diário sugerem um recuo nas próximas sessões e podemos defender naturalmente novo teste aos 11600 onde teríamos novo importante teste à recuperação iniciada no início do ano. Acima dos 12000 e principalmente acima da exponencial dos 200 dias, o “bias” é positivo, não reconquistando esta zona, devemos ter então o tal novo teste aos 11600 (atenção ao suporte intermédio nos 11814).   Análise Anterior: Nasdaq100 @ 11641  18.01.2023 Consulte aqui.       Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

S&P500 @ 4019.81 (fecho de segunda-feira)    O índice continua a negociar nos níveis do último trimestre, mas a última correcção no gráfico diário acabou por ficar aquém da base que tem atingido e tivemos mesmo um fecho acima do intervalo entre a exponencial dos 200 dias e a linha de tendência descendente que vigora desde o início de 2022. É aqui que esperamos uma decisão do preço e sinais para o que podemos esperar nas próximas semanas.   A sustentação acima dos 4026/30 confirmaria um importante “breakout” e permitiria uma bias muito positivo, com objectivo nos 4100 no curto prazo e depois na zona dos máximos de Agosto (já acima dos 4300). Se, por outro lado, o preço voltar para baixo dos 3995, devemos voltar aos 3900 e em seguida aos 3800, onde teríamos novamente uma decisão importante!   Lembramos a importância de monitorizar o gráfico horário nas zonas de decisão, para confirmação do que vemos neste período temporal de análise.   Análise Anterior: S&P500 @ 3983.17 (fecho de quinta-feira) 13.01.2022 Consulte aqui.   Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

Nasdaq100 @ 11641   O índice tecnológico liderou as quedas em 2022 até Outubro. Os mínimos de negociação (os mínimos de fecho diário já foram posteriormente quebrados) foram feitos em Outubro, na altura os números da inflação vieram bastante pior que o esperado pelo mercado, mas foi mesmo essa sessão a marcar o começo de uma importante recuperação que acabou por terminar também com nova divulgação dos dados da inflação, agora em Dezembro. Na sessão de Dezembro, os números vieram melhores que o esperado pelos analistas, mas os máximos desse dia não mais foram quebrados. Desde então tivemos novos mínimos de fecho anuais em Dezembro e um início de ano com uma recuperação que trouxe o índice a uma importante referência técnica do segundo semestre de 2022, os 11600.   Estamos portanto e novamente numa zona de decisões. Para um “bias” mais positivo, seria interessante ter esta decisão já mais próximo dos máximos de Dezembro, onde também temos a exponencial dos 200 dias (12159), mas para já, poderemos começar a dar o benefício da dúvida se o Nasdaq-100 conseguir sustentar acima dos 11600 (especial atenção ao que poderá ter sido um 1º “Ombro” em Novembro, com o fecho diário máximo nos 11682). Nova rejeição desta zona e “tudo na mesma” no índice tecnológico…   Nota final: A figura destacada a azul, é normalmente um figura de inversão e só seria válida abaixo dos 10700/800.           Disclaimer O presente documento é privado e confidencial, tendo sido preparado pelo Banco Invest, S.A. (“Banco Invest”). A informação contida neste documento tem carácter meramente informativo, sendo divulgada como mera ferramenta de apoio, não podendo desencadear, ou justificar, qualquer acção ou omissão, sustentar qualquer operação, nem substituir qualquer aferição ou julgamento próprios dos destinatários, sendo estes inteiramente responsáveis pelos actos e omissões que adoptem, bem como por toda e qualquer operação efectivada e relacionada, ainda que indirecta e remotamente, com o conteúdo do presente documento. Adverte-se, igualmente, os destinatários para o facto de este documento ter sido elaborado utilizando informação económica e financeira disponível ao público, e considerada fidedigna, não garantindo o Banco Invest a sua total precisão, sendo o seu conteúdo e as respectivas fontes susceptíveis de alteração em função de um qualquer factor que modifique os pressupostos que serviram de base à apresentação dos mesmos. O Banco Invest não assume, assim, qualquer responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, directa ou indirectamente da utilização da informação referida neste documento, independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. Mais se adverte que a presente informação não foi elaborada com nenhum objectivo específico e concreto de investimento, não assumindo o Banco Invest qualquer obrigação de resultado. Ademais, declara-se não existirem quaisquer situações de conflitos de interesses tendo por objecto, por um lado, o título e/ou emitente a que se reporta o presente documento e, por outro lado, o autor do presente documento ou o Banco Invest. O Banco Invest, ou os seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referido neste documento. Não é permitida a reprodução total ou parcial deste documento, sem autorização prévia do Banco Invest.  

O índice alemão DAX atingiu um novo máximo histórico hoje. Desde o seu mínimo de Outubro, o índice ganhou uns impressionantes 12,5%, incluindo cerca de 9,5% em Novembro. Estas são as empresas do índice DAX que mais e menos valorizaram:    

As ofertas de emprego (JOLTS) desceram para 8,733 milhões em Outubro, de 9,350 milhões no mês anterior (revisto em baixo de 9,553 milhões), aquém dos 9,300 milhões previstos pelos economistas. Para cada pessoa desempregada há 1,44 vagas disponíveis, de 1,50 no mês passado mas acima da média de 1,2 em 2019. Na Sexta-feira será revelado o relatório do emprego com os números da criação de emprego não-agrícola e a taxa de desemprego do mês de Novembro.

Hoje foram divulgados os dados finais da actividade empresarial, medido pelo índice dos gestores de compras, ou PMI, nos Estados Unidos, relativos ao mês de Novembro, que foram em linha com as estimativas dos economistas. - Índice PMI: 50,7 vs 50,7 Est. e 50,7 Anterior  - Índice PMI Serviços: 50,8 vs 50,8 Est. e 50,8 Anterior 

Estas são as maiores valorizações do índice S&P 500 que mais valorizaram nos 5, 10, 15 e 20 anos:

Segundo o Goldman Sachs, as empresas do índice S&P 500 iniciam o período de "buyback blackout" a partir de 11 de Dezembro até 19 de Janeiro 2024. O período "blackout" ocorre normalmente antes da apresentação dos seus resultados do 4.º trimestre, a partir de meados de Janeiro de 2024.  O pico deste período será em finais de Dezembro com uma redução das compras de aproximadamente 5 mil milhões de dólares por dia.

No ano passado, assistimos a uma inversão acentuada nas subscrições de fundos de acções, de um máximo recorde de aproximadamente 1,1 biliões de dólares em 2021 para apenas 5 mil milhões de dólares em 2022. Este ano, assistimos ao segundo ano consecutivo de procura fraca por fundos de acções, totalizando apenas 24 mil milhões de dólares.

A agência de rating Moody's reviu em baixa a perspectiva para a dívida soberana da China de estável para negativa, devido ao menor crescimento económico no médio prazo e os riscos de uma grande correcção no sector imobiliário do país. A descida ocorre numa altura em que as autoridades vão ter de dar apoio financeiro aos governos locais e às empresas estatais endividadas, o que representa riscos para a força orçamental, económica e institucional da China, sinalizou a Moody's num comunicado. A bolsa chinesa está em negociar em mínimos de cinco anos.

Em Outubro, o índice de preços ao produtor na Zona Euro desceu -9,4% em termos homólogos, face a -12,4% no mês anterior vs -9,5% estimados pelos economistas. Em termos mensais, subiu 0,2% em Outubro, de 0,5% no mês anterior em linha com o esperado pelos economistas.

Hoje foram divulgados os dados finais da actividade empresarial, medido pelo índice dos gestores de compras, ou PMI, na Zona Euro, relativos ao mês de Novembro, que superaram as estimativas dos economistas. 🟢 Índice PMI: 47,6 vs 47,1 Est. e 47,1 Anterior (máximo de 4 meses) 🟢 Índice PMI Serviços: 48,7 vs 48,2 Est. e 48,2 Anterior (máximo de 2 meses) A actividade empresarial melhorou mas ainda continua na zona de contracção porque os valores são inferiores a 50 pontos.  

Hoje serão divulgados os dados sobre o crescimento empresarial, medidos pelos índices de Gestores de Compras, ou PMI, na Ásia, Zona Euro e Estados Unidos do mês de Novembro. O Eurostat também revela o índice de preços ao produtor na Zona Euro em Outubro pelas 10h00 e os economistas esperam uma contracção de -9,5% face a -12,4% em Setembro. Nos Estados Unidos será apresentado do número de vagas de emprego disponíveis em Outubro e prevê-se uma descida para 9,3 milhões e o índice ISM dos serviços em Novembro. As praças chinesas encerraram em queda após um indicador privado da actividade dos serviços da China ter atingido um máximo de três meses em Novembro, contrastando com o índice oficial que entrou em contracção. O índice dos serviços subiu para 51,5 em Novembro de 50,4 no mês anterior superando os 50,5 previstos pelos analistas. No Japão, o índice Nikkei 225 desvalorizou 1,37% após o índice PMI ter recuado para 49,6 em Novembro face a 50 estimados, entrando em terreno de contracção. Em relação ao sector dos serviços, o índice PMI também desceu para 50,8 em Novembro de 51,7 em Outubro.  Na Austrália, o banco central manteve a taxa de juro directora inalterada nos 4,35%. As bolsas norte-americanas encerraram em queda após cinco semanas consecutivas de ganhos: índice Dow Jones -0,11%, S&P 500 -0,54% e Nasdaq Composite -0,84%. Os investidores preferiram realizar mais-valias principalmente nas tecnológicas, antes da divulgação dos dados do desemprego nos Estados Unidos esta semana.  Dados Macroeconómicos:  00h01: Vendas a Retalho (Nov)  Índice PMI (Nov): Japão (00h30), China (01h45), Espanha (08h15), Itália (08h45), França (08h50), Alemanha (08h55), Zona Euro (09h00), Reino Unido (09h30), EUA (14h45)  07h45: Produção Industrial (Out)   08h00: Produção Industrial (Out)   08h00: Índice dos Preços das Casas (3.º Tri)  09h00: Vendas de Automóveis Novos (Nov)  09h00: Expectativas Inflação a 1 e 3 Anos BCE (Out)  10h00: Índice de Preços ao Produtor (Out)  15h00: Criação de Emprego JOLTS (Out)  15h00: Índice ISM Serviços (Nov) Eventos:  03h30: Decisão sobre a taxa de juro pelo banco central da Austrália  20h00: Discurso de Bowman, membro da Fed Estes são os principais destaques da imprensa hoje:  Coordenadas do novo aeroporto de Lisboa são hoje conhecidas  BCP volta ao Stoxx 600 e tem três prendas no "sapatinho"  Balcão Único do Prédio já perto dos 2 milhões de registos  IVA Zero vai acabar mesmo no fim do ano  Marcelo afasta intervenção mas admite que recebeu email do filho  Prorrogação do visto será automática para quem não tem registo criminal  Lisboa: Falta de casa é o maior problema de estrangeiros que fazem "o que os portugueses não querem"  Sem-abrigo: Há mais 25% de pessoas a viver na rua, muitos delas com emprego  Viagens low-cost na net cobram tarifas ilegais  Centeno defende seguro de desemprego à escala da União Europeia  Guiné Bissau mergulha em crise política profunda  Já há estudos para o novo aeroporto de Lisboa, falta a decisão política

As taxas de juro a curto prazo estão no seu nível mais elevado desde 2008, e por conseguinte, liquidez parece ser a melhor opção. Se os investidores conseguem receberem 4-5% sem risco de perder capital, porquê investir em acções? Estas taxas de juro elevadas irão desaparecer à medida que nos aproximamos de uma recessão segundo o JP Morgan. Existem 3 caminhos para a economia global: 1) "Soft landing": a economia continua mais resiliente do que esperado sem inflação, a liquidez será uma melhor opção do que as obrigações soberanas mas as acções cíclicas poderão valorizar mais 2) Recessão: As taxas de juro são mais baixas com os consumidores a gastarem menos e as empresas a deixarem de investir. A rendibilidade das obrigações supera a liquidez. 3) Estagflação: Neste cenário a liquidez é favorecido devido aos juros mais elevados.

As encomendas às fábricas nos Estados Unidos afundaram -3,6% em Outubro, face a uma subida de 2,3% no mês anterior, mais do que os -3,0% previstos pelos economistas.   Se excluirmos as encomendas de transportes, o mesmo indicador desceu para -1,2% de 0,4%, revisto em baixo de 0,8%. Por outro lado, as encomendas de bens duradouros desceram -5,4% em Outubro, confirmando as estimativas.  

Os banco centrais seguiram o mesmo percurso durante vários meses para combater a inflação mas agora o rumo dos bancos centrais poderá divergir com as regiões enfrentando desafios diferentes. A Reserva Federal dos Estados Unidos foi mais agressiva nas subidas das taxas de juro do que o Banco Central Europeu. Agora a Fed já começou a restringir a sua política monetária enquanto o BCE deverá adoptar uma abordagem mais conservador para combater a inflação nos próximos meses.

O índice S&P 500 atingiu máximos do ano e está apenas 4,4% do máximo histórico atingido em Janeiro de 2022. Um fecho acima de 4.796,56 pontos do "benchmark" confirmaria um "bull market". O índice S&P 500 já subiu 19,67% desde o início do ano e 28,5% desde o mínimo de 22 de Outubro. Um bear market ocorre quando se verifica uma queda de 20% ou mais, nos preços em relação aos máximos recentes. Este "bear market" começou no dia 3 Janeiro de 2022 e chegou a desvalorizar 25,4%, sendo assim o quarto menor "bear market" desde 1928, de acordo com Yardeni Research. Em termos de calendário, o "bear market" já dura 282 dias, que é mais reduzido do que  média dos "bear markets" de 341 dias. Assim, é o 11.º "bear market" mais longo da história.

A Bernstein reviu em alta o preço-alvo das acções da Jerónimo Martins de €23,60 para €26 por acção. A recomendação também foi revista em alta de "market perform" para "outperform" devido ao desenvolvimento positivo do volume da Biedronka e os ganhos na quota nos últimos meses. A macroeconomia na Polónia também é favorável para 2024 e os preços fortes devem colocar menos pressão sobre as margens da retalhista. As acções da Jerónimo Martins são acompanhadas por 26 casas de investimento, das quais 15 recomendam a "compra", 7 aconselham "manter" e 4 defendem a "venda". O preço-alvo médio a 12 meses é de €25,29, o que representa uma valorização potencial de 7,3%. As acções da Jerónimo Martins valorizaram 16,85% desde o inicio do ano