Segundo o Eurostat, o Produto Interno Bruto (PIB) da Zona Euro teve uma taxa de crescimento de 0,1%, em cadeia, e 1,0% em termos homólogos, no quarto trimestre de 2019.

Nos EUA, a confiança dos consumidores, medida pela Universidade de Michigan atingiu em Janeiro os 99,8, acima dos 99,1 pontos esperados. Por sua vez, o índice Chicago PMI situou-se nos 42,9, bastante aquém dos 48,9 pontos previstos. O índice Chicago PMI descreve a actividade industrial de Chicago e constitui uma amostra fiável do índice ISM, que mede a actividade indústrial nos EUA. No último trimestre de 2019, a economia americana cresceu 2,10%, ligeiramente acima dos 2% previstos. O consumo ficou um pouco aquém do estimado, tendo registado um aumento de 1,8% face aos 2,0% antecipados. O nível dos preços subiu apenas 1,4% face aos 1,8% previstos pelos analistas.

Na China, o índice PMI Manufacturing situou-se nos 50,0, em Janeiro, na linha divisória entre um ciclo de expansão e um de contração.

O primeiro mês do ano foi negativo para a grande maioria dos mercados accionistas. Na Europa, os índices DAX-30 e o EuroStoxx-50 registaram quedas de 2,0% e 2,8%, respectivamente. Do outro lado do Atlântico, os índices S&P-500 e o Dow Jones Industrial Average terminaram com uma desvalorização 0,2% e 1,0%, respectivamente. Em contraciclo, o índice tecnológico Nasdaq-50 destacou-se pela positiva, registando uma outperformance face aos seus índices congéneres, ao valorizar-se 3,0%.

A nível nacional, o principal índice PSI-20 subiu 0,7%. As maiores valorizações do mês foram as da EDP – Energias de Portugal SA (17,1%), EDP Renováveis SA (14,3%) e Ibersol (7,3%). Os catalisadores da subida da EDP têm sido a descida das yields e a procura de títulos mais defensivos (resultantes da maior aversão ao risco dos investidores) assim como dos recentes contratos celebrados pela EDP Renováveis e da melhoria do preço-alvo da EDP pela Goldman Sachs.

Os mercados accionistas estiveram condicionados pelos receios da propagação da pneumonia asiática (Coronavírus) e pela época de divulgação de resultados das empresas. As bolsas chinesas estiveram fechadas desde 23 de Janeiro, devido às celebrações do Ano Novo e da decisão do Estado de adiar a sua reabertura devido à epidemia que atinge o país. Adicionalmente, a Organização Mundial de Saúde decretou o estado de emergência global, constituindo um sinal de alarme que permite mobilizar meios e apoios políticos e financeiros para combater a epidemia. Com a expansão do vírus, vários países têm cancelado, ou pelo menos limitado, os voos para a China, o que penalizou a atividade das companhias aéreas e condicionou a entrada de turistas chineses na Europa. Para atenuar os efeitos nocivos da epidemia do Coronavírus, o Banco Central da China injetou 262 mil milhões de dólares no sistema financeiro e reduziu as taxas de juro de referência para a cedência de crédito a curtíssimo prazo. Com estas iniciativas, o Banco Central pretende garantir que não falte liquidez à economia e às empresas, em particular, nesta fase de incerteza.

Sem reservas, a Reserva Federal norte-americana (FED) manteve as taxas diretoras inalteradas no intervalo 1,50%-1,75%, referindo que a política do Banco Central está direccionada de modo a que a inflacção volte aos 2%.

A carteira encerrou o mês de Janeiro com uma valorização inalterada, mas com mais 100bps que o seu benchmark que teve perdas na casa dos 1%. Nos últimos doze meses, a valorização ascende a 12,8%, contra os 11,7% obtidos pelo benchmark.

De salientar a contribuição positiva das obrigações Euro e das Treasuries americanas, com as yields a continuarem a sua trajectória descendente.  Pela negativa, a rendibilidade mensal foi penalizada pelas acções Europeias e Emergentes, pressionadas pelos receios quanto ao impacto económico da pneumonia asiática.

Com efeito, Janeiro revelou-se um mês atribulado para os mercados financeiros um pouco por todo o mundo. A preocupação com os efeitos causados pela propagação do Coronavirus, foi o principal factor que afectou as decisões dos investidores. Sectores cíclicos e dependentes de um normal funcionamento da economia global, tais como o sector automóvel, dos recursos e do turismo, foram os piores performers durante o mês. Adicionalmente, as expectativas de abrandamento económico causaram uma descida no preço do petróleo de mais de 15%, o que impactou negativamente este sector.
A nível macroeconómico a inflação nos EUA teve um ligeiro aumento para 2,3%, e os PMI industriais divulgados em Janeiro mostraram sinais de recuperação estando, no entanto, ainda em terreno de contracção (nomeadamente no Japão e na Europa).